虎牙上市 直播平台生变局

文/贾丽玮

美国当地时间5月11日上午9点30分,虎牙直播在美国纽约证券交易所敲响上市钟。自此,虎牙成为国内第一家上市的游戏直播平台。“游戏直播第一股”这一头衔终于随着虎牙在纽交所的成功上市而尘埃落定。

笔者注意到,虎牙的发行价是每股12美元,而其首日以15.53美元开盘,随后股价一度上涨至17.07美元,最终以16.17美元收盘,上涨34.75%。


游戏直播第一股问世

笔者查阅发现,虎牙直播是欢聚内部孵化出来的公司。2012年,起家于游戏IM和直播的YY在《英雄联盟》电竞热中,上线了游戏直播平台,2014年,游戏直播正式拆分成为虎牙直播。

自2014年更名后便开始独立运营,2016年起重点发展移动游戏直播。2017年下半年,虎牙直播抓住了《绝地求生》引发的热潮,引进头部游戏主播,极大提升了在游戏玩家群体中的号召力。据欢聚时代发布的2017年财报数据显示,2017年四季度,欢聚时代来自虎牙直播的营收为6.93亿元,占比达到20.57%。

欢聚时代董事长李学凌和虎牙直播CEO董荣杰认为,“专注于游戏直播的虎牙能成为欢聚体系新的流量增长点。”2015年初,李学凌宣布欢聚来年将拿出7个亿加大投入虎牙直播,同时也补充了大量的资源、产品和技术支持。与斗鱼、熊猫和龙珠等平台相比,虎牙是含着金钥匙出身的游戏直播平台。

知名IT评论员王易见在接受《新产经》采访时表示,回顾2016年“千播大战”,2017年“行业洗牌”,毫无疑问,网络直播已经历了最狂热的成长期,正步入稳健、成熟的发展阶段。在这种背景下,虎牙不仅成功IPO,且首日股价大涨34.75%,堪称一份不错的答卷,同时,对业内的其他玩家以及投资者而言,这一消息也相当突然。

虎牙直播从最初作为欢聚时代的游戏部门,到独立运营,以及引入战略资本,再到如今率先上市,使得国内游戏直播行业也步入一个关键的转折点。但是虎牙直播所面临的市场竞争依然激烈,业内人士认为,游戏直播盈利的可持续性、与腾讯的协同合作如何进行仍值得探究。

谈及虎牙上市后的战略,董荣杰在接受媒体采访时表示,“虎牙上市是中国游戏直播行业的一个关键转折点。上市后我们将更深入地整合行业资源,加强与游戏厂商的融合、扶持上下游合作伙伴,打造更繁荣的生态。”

此外,董荣杰还表示,腾讯在游戏领域的地位不容忽视,未来虎牙将于腾讯一起深入合作。虎牙未来将借助腾讯在游戏领域的布局,积极布局东南亚市场,占领更多东南亚的市场份额。

与此同时,业内人士分析道,游戏直播平台的成功上市,意味着市场中的资源分布格局将进一步集中,以便为后续完善产业链内容打下基础,直播的变现模式已被验证,但对于游戏直播平台来说,除需要有资本加持外,头部资源储备如何转化为核心实力的体现,将成为下一阶段竞争的关键。


对其他平台影响

业内人士分析认为,一个市场的第一个玩家上市后,往往会有两个结果:一个是压缩其他玩家的发展空间;另一个是掀起批量上市潮,进入新一轮竞争。

笔者梳理发现,例如,新浪微博上市不久,腾讯微博就被关停;优酷上市后土豆迫于压力流血上市,不久两者合并,都是“一家上市友商承压”的案例。

一个公司上市后就有更多的资金和更大的市场影响力,在未上市公司前形成压倒性优势,进而阻碍后者发展,这也是每一个互联网行业都会出现争夺第一家上市公司的原因,并不是为了虚名。

“不可否认,虎牙相比很多直播平台也有独到的优势。”王易见说道,比如腾讯作为虎牙的股东,必然会为虎牙带来更多的资源,同时,在游戏厂商融合、对上下游合作伙伴的扶持,以及游戏生态的打造方面,率先IPO的虎牙已具备先发制人的优势。

在业内人士看来,游戏直播市场,跟泛娱乐直播、微博、电商、搜索、社交等市场一样,有显著的平台效应。直播平台越大,获取内容和用户成本越低,进而形成日益强烈的优势,市场很可能会成为一家独大的局面,虎牙直播上市自然会压缩未上市玩家的发展空间,不排除还有游戏直播公司上市,不过留给它们的时间已经不多了,虎牙上市后或许会展开对未上市公司的收购,就像陌陌对探探一样。

其次,一个市场有一家公司上市意味着这个市场修成正果,赛道本身被验证。移动直播、游戏电竞和游戏直播三个市场都处于增长期,虎牙直播以及其身处三个市场的同行,都将受益。

此外,从行业趋势来看,王易见认为,无论是后起之秀,还是老牌巨头,都离不开资源整合。现如今,网络直播已成为移动互联网时代的一项基础应用,要想扩大收入和利润,推动市值飙升,必须围绕核心业务做更多资源整合的事情。

同时,通过与众多企业、平台合作,打通产业链各个环节,将蛋糕做大做强。例如以虎牙为代表的游戏类直播平台目前正在与电子竞技组织进行合作,对主流的电竞赛事进行直播,同时围绕游戏产业开发更多的衍生产品和服务。

那么,虎牙IPO后,这些老牌直播企业在估值上是否也会受益呢?对此,王易见认为是可能的。首先,这类平台属于综合性的网络直播平台,所拥有的内容资源、用户规模、品牌影响力都更突出;其次,他们的收入水平、净利润都更高,可用于投资布局的资金储备也更丰富,这为他们提供了更多的想象空间。总之,虎牙的成功IPO进一步体现了网络直播的价值所在,在这个节骨眼上,老牌巨头的表现应当不甘示弱。


或掀起上市潮

可以说,批量上市最典型的是互联网金融市场,2017到2018年趣店等互联网金融公司批量上市,在公开资本支持下开展新一轮竞逐,这意味着市场本身足够大,可以承载多家上市公司,同时市场本身也很难一家独大,第一家上市公司表现好自然可以成为参照物。

在王易见看来,虎牙成功IPO对网络直播行业是一个极大的刺激,尤其在2017年行业进行残酷洗礼后,虎牙依然能在激烈的竞争中突出重围,相当不容易,相信未来不久会有一批直播平台扎堆IPO,因为一旦潮流形成,就必然会有较强的持续性。

根据易观发布的《2018年中国游戏直播市场年度综合分析》,2015年游戏市场规模达到11.8亿元,增长151.06%。至2017年,我国游戏直播市场竞争业已进入尾声,整个市场方向业已定型,市场规模达到58.8亿元。预计2020年,游戏直播市场规模将达到65亿元。

可以看到,市场本身还有一定的增长空间,并未进入红海竞争的阶段,这对于虎牙和其同行都是利好,也意味着市场可能最终不止一家上市公司出现。

“虎牙成功IPO具备一定的代表性。作为国内最大的在线游戏直播平台之一,虎牙涵盖了2600多种手游、端游和主机游戏,属于垂直类直播的代表。”王易见坦言,财务数据显示,2018年第一季度,虎牙的净利润达到3140万元,相比于去年同期的净亏损4170万元,成功扭亏为赢。

基于这两点,王易见总结道,“在行业内具备较强的竞争力,市场份额领先,同时业绩能保持大幅增长的垂直平台,将有机会冲击IPO,如果按照这个框架去套,具备这一标准的直播平台或许不下三五家。”


2018年6月28日 16:35
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