IPO审核有所提速 市场需警惕被否高发地

文/《新产经》记者 董振英

数据显示,今年二季度IPO上会企业数量曾不断走低,4月、5月及6月份上会企业数量分别为19家、16家和9家。不过这一趋势在7月很可能得到逆转。截至7月17日,7月以来IPO上会企业数量已达11家。

对此,业内人士表示,IPO审核有所提速。

IPO作为企业金融活动中的一种手段,一直以来热度不减,也一度出现过部分新股遭遇过度炒作的现象,为规范行业经济活动合理有序,IPO从严审核之势凸显。

自大发审委成立履职以来,不仅提高了对企业毛利率等细节性问题的关注度,更对规范性问题、内控、信披乃至环保等各方面进行了严格审核,这不仅使IPO过会率偏低,还出现多起“临门取消”现象。

业内人士分析认为,关于IPO审核方面的一个变化就是不再以业绩为王,而是更加关注企业的细节性问题。从证监会公开披露的信息来看,首发被否的国安达亦遭到发审委更多细节性的询问。其中,毛利率问题是证监会关注的焦点之一。除毛利率外,募投项目合理性、客户集中度问题、客户与供应商重叠问题、关联交易等问题也是发审委审核中重点关注的细节问题。

需要关注的是,IPO审核已连续两周提速。据证监会周二晚间披露的信息显示,7月17日上会的IPO企业总共有5家,当天IPO审核结果为5过3;此前一周,IPO的审核结果为4过3。相比之下,刚刚过去的6月,IPO审核数量环比明显下降,单日审核数量也相应地出现缩减现象,6月中旬至7月初曾出现连续4周,每周只有两家拟IPO企业上会,且只有1家拟IPO企业过会。相较4月,这种迹象则更为明显。

另一方面,IPO阵营在不断扩大,扎堆现象明显。从虎牙、映客,到哔哩哔哩、爱奇艺,再到近日腾讯音乐确认拆分赴美上市,从直播、视频领域到音乐领域,泛娱乐行业IPO迎井喷。而美团点评、同程艺龙、猎聘、滴滴等偏生活服务类,小米、优信、拼多多、蚂蚁金服等巨无霸企业也在搭乘IPO航班,力图提升竞争力,寻求更广阔的发展空间。

对比可以看出,这一波上市潮和企业成立的时间有关系,这个阶段上市的企业大部分成立于2010年左右,也就是从PC互联网向移动互联网转移的阶段。但是,也有像拼多多、映客、虎牙、斗鱼等在2015年之后成长起来的企业。

从IPO风潮涌动,到IPO审核有所提速,皆凸显了在中国经济维稳前行下,企业以期IPO拓展融资的通道,改善资本结构,立足长远发展的诉求。虽然,近期证监会重申IPO审核门槛不变,但是企业还需知悉被否高发地。

5月证监会新闻发言人高莉强调:“证监会严格按照现行法律法规规章,对主板、中小板、创业板首发企业进行审核,审核政策始终没有变化。”在重申审核门槛未变的同时,高莉同时指出了被否决企业未能过会的几项主要原因,“一是业务经营不合规;二是内控有效性存在缺陷;三是会计基础工作不规范;四是信息披露存在瑕疵;五是持续盈利能力存疑”。


2018年8月6日 15:32
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